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郭颖儿新三板流动性这么差为什么还有这么多公司挂牌?

郭颖儿新三板流动性这么差为什么还有这么多公司挂牌?

  在上个7月,新三板挂牌企业数量正式突破3000家,超过主板上市公司规模,仅7月份新增挂牌企业便达到415家。但与持续创下新高的挂牌企业量的“火”相对的,却是做市成交额和成交量在持续萎缩。

  在7月的最后一天,新三板挂牌公司股票以2.46亿元的成交额,创下单日交易规模5个月以来新低。其中,当日做市方式转让的股票成交1.53亿元,而协议方式转让成交不足1亿元。对此,清科数据研究院丁宁表示,本身近期新三板制度的供给就处于断档期,再加上新三板市场的不断扩容和与大面积破发共存的这种异常现象的出现,使得市场各方都在积极期待相关政策的出台,如市场分层、竞价制度以及退市制度等。

  现状

  成交量持续低迷

  根据全国股转系统显示,截至8月6日,新三板挂牌公司达到3098家,当日新三板挂牌公司股票成交约5.29亿元,其中做市方式转让的股票成交3.67亿元。

  自4月底以来三板做市指数从4月14日的最高2673点下跌至7月初的最低1103点,跌幅达58.73%,虽然后续逐渐企稳,但一些此前曾于行情高点发起定向增发的企业股价已然跌破定增价,大面积破发在所难免。

  7月以来,新三板挂牌企业股票的成交量不断萎缩,再加上新三板市场做市股票仍显不足,截至8月6日,做市股票为679只,与市场总计3098家企业比较,仅占市场企业数量的21.9%,做市股票标的明显不足。

  企业上板热情不减

  相对二级市场的持续低迷,一级市场表现火爆,在上个7月,新三板挂牌企业数量正式突破3000家,超过主板上市公司规模。

  “新三板和A股不同的是针对不同的融资对象,新三板以投资机构为主,大多看得都很长远,一年以后、三年以后都可以等,到那时还火不起来吗?”石家庄创业投资有限公司董事长王建辉告诉记者,“据我了解,机构方目前没有对市场的担心。”

  同样,申万宏源(000166,股吧)石家庄翟营大街营业部营销经理助理冯博认为,上新三板的企业一般也不是打算一上去就卖股份的,“这个阶段谈二级市场交易的事,意义不大。”冯博认为,新三板仍是“新生儿”,避免早期的“营养过剩”的做法是正确的。

  “另一个方面,一级市场的火爆也说明目前交易量和交易额的低迷对企业影响不大。”王建辉告诉记者,因为企业可以在上市之前、上市过程中,一级之后的第一轮、二轮定增能融到资就可以了。

  目前我也主要在做新三板,券商也在做新三板,很多机构都在做新三板,新三板就是眼下资本市场最火的内容。下面我说说为什么会这么火。

  首先来看新三板定位,目前来看已经定位比较明确了,是中国资本市场的基石,国家已经明确了,属于场内市场,而是还是全国性的。而是主要服务于中小微型企业。

  再看未来发展,新三板是我国资本市场的重要组成部分,未来必将持续规范,也将获得更多政策支持,未来也将更加重要。从可以预期的时间来说,新三板会有以下几点变化:分层管理,竞价制度,降低门槛,转板通道。等主要内容。

  这就解释了为什么现在新三板成立量这么低,但是这么火爆的原因。

  最重要的在于抢占市场,新三板目前是处于发展期的初期阶段,一旦发展成熟,几个预期政策一旦落地,新三板将真正高速发展起来。

  为什么要抢占新三板?因为未来新三板是中国资本市场的基石,未来企业上市之路将会是新三板-创业板-中小板-主板。这样的路程。因为区域性的四板市场,不属于全国市场也不属于场内市场。企业真正进入资本市场将会是从新三板开始。新三板未来将会是一个巨大的企业库,优秀的将会越走越远。现在现在进入新三板,就已经抢占了先机,等新三板真正发展起来了,再进入,里面的优秀企业都是名花有主了。

  同时新三板目前成交较低,没有很好的实现融资功能。这是因为目前新三板门槛是500万元,基本把个人投资者排除在外了,都是机构投资者为主。根据新三板的可以预期的发展路径来看,先是分层管理,将新三板分

  3个层级。接下来就是竞价制度,到时新三板将会有三总交易制度:竞价,做市,转让。最后投资门槛的逐渐降低。这样才会真正实现个人投资者的加入。到了这时候,才是新三板真正火爆的时候。

  就是因为可以预期新三板将在今后几年随着政策的逐渐落实,将会进入真正火爆的一个局面。只要有眼光的公司,早就开始进入新三板了,券商,基金,公司,金融服务机构,能进就进,因为新三板潜力巨大。只要国家想把新三板发展起来,现在进入就能提前进入享受政策红利,躺着挣钱。因为后进的人肯定要付出更高的代价。

  就是现在来说,新三板挂牌公司的壳就价值2000-3000万元了,未来这个壳会更值钱。金融服务机构,券商等,现在进入,抢占了一大笔未来的优质企业资源。基金进来,买了一大堆低价股票,未来也是会涨的。这么好的机会,只要国家政策不断支持,现在进入新三板的机构在长期看来都是挣的。

  所以最重要的国家政策要支持,目前来看国家政策也一定支持,因为除了新三板以外,对中小企业,没有其他融资工具了。贷款贷不出,就是能贷出来,也没多少,不顶用。信托太小做不了,民间借贷成本高。国家市场都需要这样一个全国性的中小企业的融资平台。所以政策一定会有的。

  综上,现在交易低迷,但新三板依然火爆,因为未来,新三板会更火爆。

  1 认可度已提高。企业,地方政府,银行已经认可了新三板全国性交易所的市场地位。一个细分行业里,挂牌的公司和没挂牌的公司,地位已经出现差别。如果该行业没有上市公司,那能挂牌的一般就是老大哥了。银行已经逐渐开始推出新三板股权质押的项目,一些上市公司比较少的地方,挂牌企业就是明星企业。企业各方人员在对外沟通介绍自己公司时,后面能带上一串股票代码,社会认可度要高得多。而一年前并不是这样。

  2,融资便利。新三板的融资便利程度是超过主板的。能挂牌的企业,只要有人认可,不愁融不到钱,而且融到钱了速度非常快。这笔钱对很多小企业来说,真的是革命的本钱。

  3,做企业不是炒股。企业看的是未来五年,而不是现在。现在流动性差,一年后呢?五年后呢?如果三月份的时候都说新三板是中国未来,是近十年最后的资本市场金矿,到七月份又变成没有流动性,新三板没有前途了,你对未来的预期完全取决于市场现在的表现,那是否太短视了些?只关注明天的股票涨不涨,我现在买进去下周能不能卖的掉,这是市场炒家,不是企业家。

  和很多投资人都会聊到这个话题。其实不管是主版、创业板和新三版意义和价值都要看针对哪个企业,以及创业者自己对未来的预期是怎样的。

  采访周丽霞(北京金慧丰投资管理有限公司董事长)时候,观点是很有代表性的:

  关于流动性差的问题,并不是说股票就不能交易。

  新三板能够帮助企业解决直接融资和间接融资的问题。除了通过增发新股取得直接的股权融资,新三板也给挂牌企业提供许多间接融资渠道和金融产品,比如通过挂牌,企业信用等级会提高,很多商业银行就可以给你授信,或者通过股权质押进行贷款……

  (1)新三板对于企业本身也是一个价值提升的过程,因为你规范了,你价值提升了,很多投资人也会更愿意投资你。

  (2)挂牌新三版也有广告效应,提升企业形象和知名度。

  (3)企业通过挂牌新三板,可以真正意义上解决员工激励,股权激励的问题。

  有多少企业能够走到IPO啊,上了新三板,像是一个踏板,给你一个快速提升的过程,何乐而不为呢?

  新三板是历史发展的必然中国的资本市场经历了26年的时间,现在发展的还不是很成熟。主板和创业板市场目前只有3000家的企业,但是你看整个中国的企业有多少,千万家数量级,是非常非常多的,但是上市是对于大多数企业来说是异常困难的,要通过上市来解决融资的问题,门槛非常的高。

  你知道在70年代初的时候,美国出现了一个纳斯达克来解决中小企业上市的问题,而中国就是在2006年的时候推出了新三板,就像纳斯达克,是在主板下面的一个版块,很多的中小微企业可以上去挂牌,解决融资的问题,要求并没有那么严苛。

  我们全中国5000多万家中小微企业,现在新三板才挂了5016家(截至12月25日),未来能承载的容量可以有2-3万家,对于中小微企业来说是一个看得见,够得着的目标啊。去主板很遥远,但是上新三板就很近了,也给企业多了一条路,多了一个选择。作为企业来说,我可以选择挂或者不挂,不挂可以去IPO,挂了一样可以去IPO,那么这个版块是挂还是不挂呢?

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  我业余做一些FA,经常遇到企业问要不要上新三板的问题

  首先新三板流动性特别差,今年以来更差,新三板在现阶段是私募股权市场,其实和公司找私募投资人差不多。上市过程中没有产生大量的流通股,自然流动性不好。

  那为什么要上新三板?前面说的我都同意,但是不宜高估这些作用。除了一笔两三百万的开支,还应该考虑以下问题:

  1 需要正规税收,这可能意味着你们多交很多税

  2 某些行业,可能不方便披露主要客户,毛利水平等等;比如做政府生意的,怎么能披露毛利是50%呢?:-p

  那么什么样的公司值得上新三板:

  1 自身曝光能力有限,需要借助新三板平台融资:至少有些新三板基金,是不停的看挂牌的公司的。

  2 对自身发展有好处:挺多银行对新三板上市公司信贷会宽松。

  3 短期上不了主板创业板中小板,又想有一些知名度。

  个人觉得上新三板只是融资的一个步骤,不必高估。

  题主这个问题似乎有些问题,你说新三板的流动性差不知道是不是与大A股相比?A股上有上亿散户,流动性不强都很难啊。去年读懂新三板写了一篇文章,研究了新三板、A股、中概股、港股的流动性,数据给出的答案是,新三板的流动性并没有大家想象中的那么差。见下文:

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  11月17日,新三板成交额16.8亿元,虽然距离今年4月7日创下的52亿元的单日成交额纪录还有相当差距,但这已经创下近期新高。

  16.8亿元日成交额,对应1.96万亿总市值,日换手率0.085%,也就是说年换手率不到20%。

  这成为大部分市场人士吐槽新三板流动性的铁证。但是,新三板的流动性真的那么差吗?「读懂新三板」(微信号ddxinsanban)认为,情况远没有外界想象的那么糟糕。「读懂新三板」提醒您,不要被A股市场蒙蔽,上亿散户“聚众赌博”本就不正常。不妨一起看看真实的数据吧。

  1、新三板的流动性并没那么差

  数据会告诉你真相,但如果你不认真,它会欺骗你。

  11月17日,新三板挂牌企业4180家,郭颖儿其中809家当日有成交纪录,其中做市转让的有650家,成交金额13.6亿元,换手率0.87%;协议转让的有159家,成交金额3.18亿元,换手率0.13%。

  3345家挂牌企业在17日当天没有任何成交量。对于大部分质地一般、又没有资本运作的小微挂牌公司来说,新三板并没有帮助它们点石成金。这些都是正常的,因为新三板是这类公司唯一的选择。这些公司和港股、美股中概股没有太多可比性。

  为此,「读懂新三板」将新三板市场中市值在20亿元-100亿元之间的企业、A股中市值在20亿元-100亿元之间的企业、中概股中3亿美元-15亿美元、港股中25-120亿元的企业进行比较,试图一窥几个市场的流动性现状。

  根据「读懂新三板」(微信号ddxinsanban)的统计显示, 在可类比公司中,新三板的流动性并不差。

  1.新三板市场20-100亿元公司:换手率0.42%

  11月17日,新三板市场市值在20-100亿元之间的企业共78家,其中37家停牌,41家企业正在交易。41家企业交易额6.67亿元,总市值1582.5亿元,换手率0.42%。

  2.美股中概3-15亿美元公司:换手率0.83%

  11月17日,有180只中国概念股在美国上市交易,这些公司总市值1.12万亿美元,当天完成55.3亿美元的成交额,换手率0.49%。

  其中40家公司市值在3-15亿美元之间,这40家公司总市值291亿美元,当日交易量为2.42亿美元,换手率0.83%。

  3.港股25亿-120亿港币公司:换手率0.2%

  11月17日,港股主板有1847家公司,其中187家公司无交易,1660家有交易,交易总额4405亿港币,交易公司总市值25万亿港币,换手率0.176%。

  市值在25亿港币到120亿港币的公司有460家,合计53亿元交易额度交易额,总市值2.598万亿元,换手率0.2%。

  4.A股市场20-100亿元公司:换手率4.7%

  最后看下天下无敌的A股市场。11月17日,市值在20-100亿元的A股公司共1537家,其中216家停牌,1321家交易,交易金额总共3867.3亿元,总市值81046亿元,换手率高达4.7%。

  「读懂新三板」提醒您,过亿散户每日“聚众赌博”的A股市场超高的换手率并不正常,企业去A股IPO难度之大也超乎想象。而和港股市场比,在20-100亿元市值区间的公司,新三板完胜港股市场。

  而和美股中概比,同样区间的公司,新三板上的流动性是美股中概的一半,但是不要忘了,在这个区间的公司,美股中概有一批极其优秀的公司,比如迅雷、凤凰新媒体、500彩票、学大教育、爱康国宾、博纳影业、易居、人人、如家等公司,而新三板上同样市值区间的公司的质量远远不如这些公司。

  2、3大行业10家知名公司大比拼,亮瞎你双眼

  下面,「读懂新三板」再带您比较特定行业特定公司在三大市场的流动性情况。

  1.先看证券行业

  (联讯证券、东海证券、中州证券的流动性和估值,你自己看)

  新三板上的联讯证券,83亿市值,上周成交7.9亿元,换手率22%;东海证券164亿元市值,上周交易额1亿元,换手率1.31%。

  港股市场,中州证券54亿港币,上周成交2.1亿港币,换手率1.82%。

  但是论净资产,中州证券在国内券商行业排名43,东海证券排名41,联讯证券83。看完之后,感觉如何?

  2.再看金融信息服务行业

  (益盟股份、麟龙股份估值和流动性好于金融界)

  新三板上的益盟股份市值105亿元,上周成交7200万,换手率1.07%;

  麟龙股份市值33亿元,上周成交2222万,换手率1.74%。

  美股中概的金融界,市值8800万美元,上周成交37万美元,换手率0.42%。

  3.最后看互联网行业

  (新三板待中搜网络不薄)

  新三板上的中搜网络,市值20亿元,上周交易量1546万元,换手率0.11%;美股中概的人人,12.5亿美元市值,上周交易量187万美元,换手率0.15%。

  人人和中搜网络,您觉得它们之间的差距有多大?

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